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八倍市盈率、7%股息率、ROE20%，家电三巨头之一
发布时间：2025/12/12 阅读：25415次


熟悉家电圈的朋友都知道，A股家电三巨头常年稳坐行业头部，但最近这几年，有一家巨头的处境多少有点“委屈”——明明基本面硬邦邦，估值却被压得很低，它就是格力电器。今天就跟大家好好唠唠，这家空调界的“带头大哥”，现在到底值不值得咱们多花点心思跟踪。先抛一组核心数据，懂行的朋友一看就知道含金量：当前动态市盈率只有8倍，股息率却高达7%，单看这两个指标，妥妥的高股息、低估值标的。作为一家混合所有制企业，格力过去五年的净利润一直稳在220亿到321亿之间，虽说没怎么往上猛涨，处于徘徊状态，但这份盈利稳定性，在整个A股都算难得。净资产收益率更不用说，常年维持在18%到26%，取个中间值也有20%左右，要知道很多优质企业都难长期稳住20%的ROE，这足以说明格力的赚钱能力没毛病。再看财务健康度，资产负债率62%，在制造业里属于合理水平，不算偏高；商誉只有13.67亿，跟当前总市值比起来几乎可以忽略不计，不用担心商誉减值的雷；审计意见也是标准无保留，曾用名就只有格力电器、G格力，干干净净没什么杂七杂八的历史遗留问题，财务端让人放心。更值得一提的是，格力自1996年上市以来，累计分红31次，分红总额高达1419亿，年年坚持高股息回馈股东，这份分红连续性在A股市场实属难得，妥妥的“现金奶牛”特质，也印证了公司实打实的盈利实力。机构投资者的眼光往往能侧面印证企业价值，格力的股东名单里，有张磊的明骏投资合伙企业——这家机构向来以价值投资、长期持有著称，能长期驻扎格力，显然也是认可它的核心竞争力。毕竟在空调领域，格力的地位至今没人能撼动，“好空调，格力造”这句话可不是白喊的，市场占有率常年稳居第一，技术壁垒、品牌口碑都是实打实的护城河。不过话说回来，成也空调，困也空调。正因为空调业务做得太出色，反而让格力的其他业务显得有点“黯淡”，过去大家总觉得格力离不开空调，多元化没怎么做出起色。但客观说，最近这两年格力的其他业务已经慢慢有了起色，虽然暂时还没法跟空调业务比，但至少看到了突破的苗头，不用再担心过度依赖单一业务的风险。当然，咱们也得客观看待格力的短板，目前公司确实在成长性上遇到了一点点瓶颈，净利润常年徘徊不前，多元化业务还需要时间打磨才能真正撑起第二增长曲线。但话说回来，没有完美的公司，投资本身就是在风险和机会中寻找平衡，而当前格力的估值，已经把这些负面预期消化得差不多了。再横向对比同行，美的电器、海尔智家的动态市盈率都远高于格力，而格力现在只有个位数市盈率，股息率却领先一截，这种估值差距明显有点不合理。在我看来，当前的格力已经跌出了安全边际，就算暂时不谈成长性，单把它当成一只高股息标的持有，每年拿7%的股息，也比很多理财产品香得多。后续随着多元化业务逐步发力，加上公司本身扎实的基本面和品牌底蕴，成长性大概率会慢慢改善，咱们不妨多给点耐心。现在的格力，低估值+高股息+扎实基本面+稳定分红，容错率特别高，就算短期市场波动，下跌空间也很有限，反而适合长期价值投资者慢慢布局。对于追求稳健收益、厌恶高风险的投资者来说，这样的估值洼地，值得多留个心眼。最后还是老规矩，以上只是个人的一点分析和感悟，不构成投资建议。毕竟每个人的风险承受能力不一样，投资决策还是要结合自己的情况来。但不得不说，像格力这样常年高分红、基本面过硬的优质企业，一旦估值回归合理水平，长期收益大概率不会让人失望，咱们不妨慢慢跟踪，静待花开就好。

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